全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货涨跌不一，以蓝筹股为主的道指期货跌0.23%；标普500指数期货涨0.04%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.40%。欧洲股市走低，德国DAX指数跌0.09%；法国CAC40指数跌0.04%；英国富时100指数涨0.25%。
2、市场消息面解读
欧洲天然气价格触及近一年高点
①欧洲天然气期货价格已上升至每兆瓦时46欧元，这是自2023年11月以来的最高水平。这一价格上涨主要是由于天气预报显示将出现更冷的天气，以及来自挪威的天然气供应减少。
②最新的12月天气预报显示气温将更低，这可能会增加天然气需求，并加速欧洲天然气储备的消耗。目前，欧洲的天然气储备量不足91%。
③挪威的天然气流量在周一因Aasgard和Oseberg油田的停电而下降，这加剧了供应担忧。此外，奥地利的OMV报告称，俄罗斯的Gazprom将暂停天然气交付，尽管通过乌克兰的俄罗斯天然气流量保持稳定。
④为了缓解供应短缺，更多的液化天然气（LNG）货物正被运往欧洲。
东北亚LNG市场受欧洲需求影响呈现看涨趋势
①东北亚LNG价格在12月交付的评估中呈现出温和上涨，上周五的评估价格为每百万英热单位13.60美元，较前一周上涨了20美分。尽管该地区需求基础薄弱，存储水平充足，但市场因追踪欧洲市场的强劲增长而小幅上涨，TTFFM合同周环比上升了8%。
②随着交易焦点转向2025年1月的交付，价格评估为每百万英热单位14美元。上周天气预报显示，欧洲将迎来今年首次寒潮，预计这将导致欧洲天然气库存的大量提取，为本周欧洲天然气价格提供强劲的看涨支撑。目前，欧洲天然气库存总量已低于过去几年的水平（90%满），为了应对冬季需求，更高的净提取量可能导致该地区与东北亚之间对货物的竞争，从而收紧全球LNG供需平衡。
③此外，奥地利能源集团OMV警告称，接受与俄罗斯天然气工业股份公司就2.43亿美元的仲裁补偿可能导致俄罗斯对OMV的天然气供应暂停。与Gazprom相关的德国天然气供应不规则的仲裁导致TTF在11月14日创下今年新高，达到每兆瓦时44.95欧元（每百万英热单位13.81美元）。次日，Gazprom宣布将从11月16日起暂停OMV合同下的天然气交付。然而，OMV表示其多样化的投资组合可以抵御俄罗斯天然气供应的中断，这可能会减轻市场面临的任何重大上行风险。
④在东北亚，东京、首尔和香港在本周初和周末的气温略有下降，可能会刺激对供暖需求的即期需求。除了需求的局部增加外，由于库存水平充足，基本面上的需求看起来仍然看跌。
⑤综上所述，本周我们对市场持看涨态度。预计下周欧洲的凉爽天气将收紧供应，导致欧洲天然气价格高企，这将反映在东北亚的即期价格中。
德总理朔尔茨遭党内“让贤”压力民调显示联盟党或将胜选
随着新一届德国联邦议院选举提上日程，执政党社会民主党内部围绕总理候选人的分歧渐趋公开。当地时间17日，两名社民党议员约埃·魏因加滕和约翰内斯·阿尔特公开呼吁总理奥拉夫·朔尔茨放弃谋求连任、让国防部长鲍里斯·皮斯托里乌斯代表社民党竞选下任总理。
德国10年期国债收益率小幅上升
①德国10年期国债收益率上升至2.4%，反映了投资者对经济不确定性以及欧洲央行政策可能转变的担忧。尽管美国国债收益率近期在高位保持稳定，但市场对欧洲央行行动的预期因经济前景疲软而受到限制；
②即将发布的关键数据，包括周三的欧元区工资数据和周五的PMI报告，可能进一步影响市场情绪。市场目前预计欧洲央行将在12月降息25个基点，并预测到明年7月，存款利率可能降至1.9%，同时还有20%的可能性会有更大幅度的50个基点降息；
③在美国，分析师预计收益率目前将保持稳定，市场已经消化了所谓的“红色横扫”情景，即特朗普赢得总统选举，共和党控制国会。这种政策被认为会刺激通胀，从而推动更高的利率水平。
日经追随美股跌势日本央行对加息时机含糊其辞
受上周美股下跌的影响，日经指数周一下跌，此前日本央行行长上田和夫没有给市场提供进一步加息时机的明确信息。上田和夫重申，如果经济符合预期，央行准备提高借贷成本，同时警告外部风险，包括美国经济的不确定性。日元升值导致日本出口商在海外的收入相对贬值，也使得日本股市对外国投资者来说价格更高。特朗普赢得大选，或将带来更宽松的监管和更大规模的财政支出，市场从最开始的兴奋转为担忧，担心这可能会减缓美联储的降息步伐。此外，他的内阁人选也引起了一些担忧。野村证券股票策略师KazuoKamitani表示：“目前尚无法判断‘特朗普交易’是结束了还是只是暂停了。我个人的感觉是，这个月市场都会处于动荡之中”
印度首都地区空气污染持续恶化政府启动四级响应机制
印度首都地区连日来空气质量持续恶化，新德里自18日开始启动四级响应机制。印度中央污染控制委员会（CPCB）的监测数据显示，当地时间18日早上7点，德里地区的环境空气质量指数（AQI）为483，系严重污染。据悉，空气质量指数在0到50之间被认为是“良好”，51到100“令人满意”，101到200“中等”，201到300“差”，301到400“非常差”，401到500为“严重”。
日本公债收益率窄幅波动，日本央行行长讲话未提供政策线索
①日本政府债券收益率周一窄幅波动，备受关注的日本央行行长植田和男讲话和新闻发布会未能提供有关加息步伐的新线索。10年期日本公债收益率持平于1.070%，稍早先升至1.08%，随后回落至1.065%。指标10年期日本公债期货上涨0.03至142.85，盘中在平盘附近反覆来回；
②植田和男在上午的演讲及下午的新闻发布会上重申，如果经济表现符合日本央行的预测，日本央行准备好继续升息。但他警告说，有必要仔细审查外部风险，如美国经济前景的不确定性和仍然动荡不安的金融市场；
③瑞穗证券日本部首席策略师ShokiOmori说，由于缺乏明确的指引，短线焦点集中在周四20年期日本公债标售上。Omori指出，若标债出现强劲需求，将导致短债收益率上升速度超过长债收益率的偏空趋平现象；
④20年期日本公债收益率上升1个基点至1.895%，30年期日本公债收益率上升0.5个基点，至2.300%。两年期日本公债收益率持平于0.55%。五年期日债收益率下跌0.5个基点，至0.700%。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：20，欧元/美元上涨，现报1.0550，涨幅0.17%。纽市盘前，欧元兑美元价格自上午以来显示横盘交易，等待获得推动价格恢复今天预期的熊市趋势的负面动机，其目标是从突破1.0496美元开始，主要为走向1.0400美元开辟道路，提醒您熊市趋势的持续取决于价格稳定在1.0600美元以下。
英镑/美元：截止北京时间21：20，英镑/美元上涨，现报1.2626，涨幅0.09%。纽市盘前，GBPUSD价格试图超越熊市通道的支撑线，加强了对今天剩余时间继续熊市趋势的预期，目标是测试1.2566美元作为下一站，提醒你突破这一水平将推动价格走向1.2475美元作为下一个负目标，而预期的下跌将保持有效，除非价格回升至突破1.2735美元并保持在1.2735美元以上。
现货黄金：截止北京时间21：20，现货黄金上涨，现报2597.51，涨幅1.41%。纽市盘前，黄金价格自上午以来没有表现出任何强劲的波动，在2585.00美元附近波动，因此，今天的预期熊市趋势没有改变，这取决于价格稳定在2615.00美元以下，由主要指标的负面影响支撑，提醒您我们的下一个主要目标位于2513.10美元。
现货白银：截止北京时间21：20，现货白银上涨，现报30.863，涨幅2.15%。纽市盘前，白银价格自上午以来一直在30.63美元附近徘徊，并保持盘整，直到现在，继续暗示今天的看跌趋势，等待访问29.63美元作为下一个主要目标，提醒您突破30.63美元将导致价格上涨，并实现日内收益达到31.63美元。
原油市场：截止北京时间21：20，美油上涨，现报67.220，涨幅0.45%。纽市盘前，原油价格现在显示出看跌倾向，试图恢复今天预期的看跌趋势，等待访问65.50美元，这是我们的下一个主要目标。
4、机构观点
巴克莱：2025年制药行业前景更具挑战
巴克莱分析师在一份研究报告中写道，进入2025年，制药行业的前景看起来更具挑战性。“2025年欧洲制药业不太可能跑赢大盘。”分析师称，关键挑战包括对大型制药公司的市场情绪恶化、一次性风险以及医疗保健领域之外市场前景的改善。步入新的一年，分析师预计人们会聚焦临床催化剂、并购活动的回归以及持续存在的政治不确定性。不过，他们对该行业的中长期前景仍持乐观态度。巴克莱重点推荐的股票包括英国和瑞典合资的阿斯利康以及丹麦的诺和诺德。
凯投宏观：预计到2025年底美元将进一步升值5%
凯投宏观的副首席市场经济学家JonasGoltermann说：“虽然近期可能会出现一段盘整期，但我们已经上调了对美元的预测，现在预计到2025年底美元将进一步升值5%。这主要是基于这样一种观点，即特朗普将推进他在竞选时提出的核心关税政策，而且美国经济的表现将继续优于其他主要国家"。
（亚汇网编辑：冰凡）