今日外汇市场分析：超级央行周即将拉开帷幕 美债利差倒挂正在修复

  亚盘市场回顾   周一，美元指数在103关口上方震荡，截至目前，美元报价103.11。   外汇市场基本面综述   据纽约联储公布的消费者调查报告，美国7月消费者一年期和五年期通胀预期持稳，三年期通胀预期大跌，并创下2013年有数据记录以来的最低2.3%。7月家庭开支升幅预期为4.9%,为2021年4月以来最低。令人意外的是，失业预期方面是变好的，最新调查与疲软的非农数据不一致。   美国超级数据周拉开帷幕，7月PPI数据将打响第一枪。   机构观点汇总   荷兰国际集团：纽储行可能不会仓促出手   新西兰储备银行（ReserveBankofNewZealand）8月份的汇率/利率下调看来是五五开。荷兰国际集团的外汇分析师FrancescoPesole和ChrisTurner指出，纽储行在7月份转趋鸽派，但第二季度的非贸易消费物价指数、就业增长和工资通胀率都高于5月份的预测。   我们认为纽储行在8月有可能按兵不动，但在美联储先行动之后，我们认为纽储行在10月降息50个基点的可能性更大。归根结底，年底前超过90bp的宽松定价，鹰派的降息和鸽派的按兵不动之间的差别可能并不大：我们仍然认为年底前可以降低宽松押注。   短期内我们仍看涨纽元/美元。在美联储9月降息50bp之前，并得益于风险情绪的稳定，升破0.61是切实存在的可能性。   德国商业银行：加拿大劳动力市场依然疲弱   上周五公布的加拿大七月份劳动市场报告再次凸显了加拿大央行（BOC）现在第二次降息的原因。德国商业银行（Commerzbank）的外汇策略师迈克尔-普菲斯特（MichaelPfister）指出，我们看到的不是经济学家所预期的适度就业增长，而是连续第二个月的就业减少（尽管幅度很小）。   与前几个月没有可比性，前几个月劳动力市场显得更为强劲一些。失业率停止上升只是因为市场参与者出人意料地下跌--这对加拿大劳动力市场来说也不是一个好兆头。   有了这样的数据，加拿大央行在未来几个月进一步降息应该很容易。从上次会议纪要中已经可以看出，决策者担心劳动力市场降温过快。   因此，有充分的理由表明，加拿大央行将在9月份进行下一次降息--至少只要下周的通胀数据没有出现意外上升。因此，加元可能会继续承压。   丰业银行：英镑/美元看涨突破1.2780/1.2810或将扭转颓势   丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（Shaun Osborne）指出，英镑（GBP）本交易日小幅走软，但与欧元一样，英镑在近期的交易区间内保持稳定。   英国本周的焦点主要集中在周三的英国通胀数据上。按年率计算，总体物价可能会回升，其他指标可能会略显疲软。服务业通胀率预计将小幅放缓至 5.5%。物价上涨应会增强英国央行未来谨慎宽松政策的前景，并有助于增强英镑的逢低支撑。   英镑上周在日线蜡烛图上出现明显的牛市反转（早晨之星 形态）后，价格走势对英镑仍具有建设性。虽然进展缓慢，但涨势已经打破了自 7 月中旬以来的下降趋势。支撑位在 1.2725/30。突破 1.2780/1.2810 阻力带后，英镑反弹应能延伸至 1.28 上方。   巴克莱前瞻美国7月CPI数据：若通胀回落配合降温的劳动力市场，FOMC或将...   整体CPI年率：3.0%，整体CPI月率：0.21%；核心CPI年率：3.3%，核心CPI月率：0.21%   我们预计7月核心CPI月率将从6月异常疲软的0.06%升至0.21%。我们预计住房通胀的回报和核心商品通胀回落幅度的减少将推动这一加速。对于整体CPI，我们预计月率将增长0.21%。我们预计，部分加速来自于能源价格反弹，并且其余部分来自核心CPI的坚挺。这将使年率保持在3.0%不变。   我们预计7月核心通胀率将加速15个基点，至月率0.21%（年率3.3%），略高于市场平均预期。我们预计其中约12个基点将仅来自核心服务通胀，预计核心服务通胀月率将从6月份的0.13%加速至0.27%，这主要得益于更强劲的开放式零售通胀以及外出住宿和运输服务价格的反弹。我们预计核心CPI其他部分的坚挺将来自核心商品，因为二手车价格的通胀回落有所减少。   我们预计“超级核心”通胀指标也将走强，继5月和6月持平后，7月环比将四舍五入至0.2%。这反映了我们的预期，即导致5月和6月大部分放缓的类别（例如交通和娱乐服务）将在7月看到一些回报。   符合我们预测的7月份通胀结果，应该会增强FOMC对通胀回落过程完好无损的信心，并可能将焦点转移到即将发布的劳动力市场数据和其他活动指标上，特别是在7月份非农就业报告引发市场对快速增长的担忧之后。我们维持基准，假设通胀数据保持良性轨迹，且劳动力市场状况逐渐降温，FOMC今年将在9月、11月和12月三次降息25个基点。