今日外汇市场分析：美联储总体反通胀叙事未改 日本首相确认更换
2024-09-05
亚盘市场回顾
周三，美元指数在美国7月CPI数据公布后V型反转，几乎收复日内全部跌幅，最终收跌0.019%,报102.6。截至目前，美元报价。
外汇市场基本面综述
美国7月整体CPI年率录得2.9%,是2021年3月以来首次重回“2字头”,略低于预期的3%,但月率如期从-0.1%回升至0.2%。与此同时，7月核心CPI同比增速降至3.2%,环比增速如期从0.1%反弹至0.2%。数据公布后，交易员降低了下月美联储降息50个基点的预期。
芝加哥联储主席古尔斯比表示，鉴于最近价格压力取得进展而就业数据令人失望，他愈加担心劳动力市场而不是通胀。
日本首相岸田文雄宣布不会寻求连任执政党自民党党首，即其将在党首人选出炉后辞任首相。
新西兰联储意外降息25个基点，为2020年3月以来首次，纽/美应声跳水50点。主席奥尔称，会议考虑了降息50个基点的选项。
英国7月CPI月率录得-0.2%,为2024年1月以来最大降幅，结束今年2月以来增长趋势。交易员完全定价英国央行今年将再降息两次。
机构观点汇总
荷兰国际集团：欧元蓄势待发
市场认为，欧元/美元升至1.09-1.10区间的上半部分是更持久的上升趋势的开始。荷兰国际集团（ING）外汇策略师弗朗切斯科-佩索莱（FrancescoPesole）指出，在利差收窄和风险情绪稳定的背景下，近期目标是升至1.12。
今天欧元/美元果断突破1.100。上周，该货币对曾短暂突破1.10，随后迅速回落至1.0950。这可能是由于市场不愿在7月份PPI和CPI报告公布前积极做空美元。
有趣的是，欧元并没有因为周二德国令人沮丧的ZEW调查而受阻，这是另一个信号，表明欧元区活动疲软可能已被定价。顺便提一下，欧元区通胀率的持续走高实际上并不允许市场对欧洲央行在年底前减息超过75个基点的货币进行定价。可以说，鉴于最新数据，即使是75个基点也显得过于鸽派。
在欧洲其他国家，瑞典今天上午公布了7月份的通胀数据。核心CPIF通胀年同比从2.3%放缓至2.2%，预期为2.1%，但这并不妨碍瑞典央行下周再次降息25个基点。我们对今年剩余时间的宽松政策预期为75个基点，包括下周的降息，但风险无疑偏向于100个基点，这也是市场的定价。
德国商业银行：美国通胀进一步下降
美国的通胀压力继续缓解。7月份的消费者物价指数月率上涨了0.2%，其中包括总体价格和剔除能源与食品的价格（核心价格）。服务价格涨幅略高于预期，但商品价格跌幅更大。德国商业银行的经济学家BerndWeidensteiner和ChristophBalz博士指出，这些数据支持了我们对美联储9月份首次降息的预测。
"美国7月份居民消费价格环比上涨0.2%。同比增长率从3.0%降至2.9%。更重要的核心价格（剔除波动较大的能源和食品价格）也上涨了0.2%。同比增长率从3.3%降至3.2%。因此，该报告符合一致预期和我们的预测"。
"我们在预览中指出，尽管普遍预期的月率为0.2%是现实的，但数据可能只是略高于0.2%。事实上，月率分别为0.15%（总体）和0.17%（核心）。这延续了一系列有利的通胀报告。在过去的三个月中，消费者价格年增长率仅为0.4%，除去能源和食品，年增长率为1.6%"。
"报告中唯一的不足之处在于，二手车和机票等典型的高波动性（因此不具参考价值）价格大幅抑制了物价上涨，而实际上相当稳定的房租上涨又在一定程度上加剧了通胀。不过，租金通胀仍呈下降趋势。因此，未来几个月的通胀压力应会进一步下降"。
丰业银行：英镑/美元大趋势仍具建设性
英国7月份的通胀数据低于预期。总体价格月率下降0.2%，通胀年率为2.2%。7月份核心物价同比上涨3.3%，预期为3.4%，6月份为3.5%。丰业银行（Scotiabank）首席外汇策略师肖恩-奥斯本（ShaunOsborne）指出，即使是粘性服务通胀也比预测略有放缓，但仍保持在5.2%的年率高位。
市场对英国央行9月降息的风险定价仍低于50%，但继续预计年底前将再宽松50个基点。这与本周早些时候并无太大不同。英镑从上周低点反弹的走势今早略显蹒跚，但从技术角度来看，跌幅并不太大，可能已经趋于稳定。继上周的强势牛市反转之后，英镑/美元的大趋势仍具有建设性。小幅下探至1.28区域应仍会得到良好支撑。
摩根大通：美联储9月降息幅度取决于下次非农数据
摩根大通(JPM.N)研报称，昨天的美国CPI数据为美联储在即将到来的9月会议上开始降息开了绿灯。现在唯一的问题是，它是会以降息50个基点开始，还是更温和地降息25个基点。这其中的决定性因素将取决于8月份就业报告有多大的反弹。16-20万的就业人数增长可能会消除7月就业报告引发的大部分担忧，而10万以下的就业增长可能会使风险平衡偏向增长，并带来更大幅度的降息。