外汇市场周评：PCE继续力挺降息预期！黄金新高后涨势熄火 美联储携手非农轮番“炸场”！

  本周的市场走势一开始让许多人感到困惑。早些时候，由于日元突发暴涨导致交易员纷纷对套利交易进行平仓，全球资产震动，黄金失守2400美元大关，布伦特油价创下了略高于每桶80美元心理关口的一周新低。   周五，黄金较周内低点有所回升，并重回2380美元上方；标普500指数和纳斯达克100指数在科技股反弹的带动下反弹，Meta、微软和亚马逊领涨。根据美国银行的研究，尽管人们对大型科技股感到担忧，但美国股票基金本周仍有大约21.7亿美元的资金流入。   总体而言，本周投资者抛售科技股、为美国大选提前定位以及套利交易平仓的影响，造成了重大的市场波动，给美国经济数据蒙上了阴影。这些因素是否会掩盖下周的一系列经济数据事件，仍有待观察。   下周市场将迎来一个“超级央行周”，日本央行、英国央行、美联储将公布利率决议，这三大央行都有可能进行或暗示将进行重大的货币政策决定。而周五，美国还将公布最新的非农就业数据，由于美联储主席鲍威尔的言论，这一数据可能是美联储9月能否如预期降息的重点。   外汇市场：美元指数本周整体呈现区间震荡走势，交易员仍预计美联储下周维持利率不变、9月启动降息。非美货币方面，因预计日本央行再次加息、减少购债规模，日元本周大幅升值，美元兑日元一度跌破152整数关口，本周累计下跌2.38%，为4月底以来最大单周跌幅。英镑、欧元、澳元整体均录得下跌。其中澳元跌幅明显，随着大宗商品价格走低，澳元兑美元创11个月来最长连跌纪录，本周累计跌超2%。   黄金市场：现货黄金上周创下新高后交易员获利了结，本周连续第二周下跌，收于2387美元/盎司。美国商务部经济分析局周五表示，个人消费支出(PCE)物价指数在5月份持平后，在6月小幅上涨0.1%。PCE物价指数年率从5月的2.6%降至6月份的2.5%。数据公布后，基准10年期美国国债收益率跌至一周低点。   原油市场：因市场预计第四季度原油将达到供需平衡，明年将出现过剩，且市场担忧亚洲原油需求疲软，国际油价连续第三周收跌，创6月初以来最长连跌纪录，算法交易和夏季流动性匮乏更是给油市额外施压。   本周要闻回顾   拜登退选，哈里斯民调逐渐逼近特朗普   美国总统拜登正式宣布退出2024年美国总统竞选，支持副总统卡玛拉·哈里斯成为民主党总统候选人挑战特朗普。   哈里斯公开发声表示，很荣幸能得到拜登的支持，希望赢得民主党总统候选人提名，将竭尽所能团结民主党，团结国家，以击败特朗普。据悉美国民主党将在8月7日前确认副总统哈里斯的党内提名。哈里斯竞选团队考虑由美国运输部长布蒂吉格担任副总统候选人。   在启动竞选活动后的头24小时，哈里斯就筹得8100万美元。她表示，已准备好9月10日与特朗普进行总统电视辩论。最新全国性民调显示，哈里斯目前仅落后特朗普1个百分点。另一份民调称，美国五个摇摆州中，特朗普在四个州领先，两人在威斯康星打平。   美国经济数据继续刺激降息预期   美国二季度GDP加速增长，环比录得2.8%，高于预期的2%，个人消费在高利率的压力下保持坚挺，核心通胀指标仍高于预期。分析称，美国二季度实际GDP的增长主要反映了消费支出、私人库存投资和非住宅固定投资的增长。   周五的通胀数据显示，美国6月PCE同比增速从前一个月的2.6%下滑至2.5%，环比增速略微反弹至0.1%，均符合预期，核心PCE年率录得2.6%，高于预期的2.5%，月率录得0.2%，高于预期的0.1%。通胀温和上升，消费者支出保持健康，这对于希望在不破坏经济的情况下冷却通胀的官员来说是令人鼓舞的迹象，并支撑了人们对美联储将于9月份开始降息的预期。   利率期货继续定价对美联储9月份开始降息的押注，预计2024年余下的每次会议都将降息。美联储将于下周召开七月货币政策会议，料将按兵不动。前纽约联储主席杜德利撰文呼吁美联储下周就启动降息，否则将不必要地增加经济衰退的风险。   日元走强引发日股八连跌   自本月早些时候跌至40年低点以来，日元兑美元汇率已上涨6%，这使日元成为7月份迄今为止全球表现最好的货币。   日元兑墨西哥比索、巴西雷亚尔和土耳其里拉等利率较高的货币上涨了9%左右，表明这是一次典型的套利交易平仓。日本利率仍然很低，这意味着它是各种全球货币和固定收益交易的热门融资货币，这些交易目前正在逆转。   日元走强在全球市场引发“大范围平仓”，日经225指数连续第八天下跌，创2021年10月以来最长的连跌纪录，进入技术性修正。日本内阁官房长官林芳正表示，不对股市和外汇的每日波动发表评论。   消息面上，市场参与者正在期待日本央行下周的政策决定。日本7月份通胀连续第三个月上升，全国最低工资标准设定为每小时平均1054日元，创历史最大增幅，均为下周加息敞开了大门。   周三，消息人士称，日本央行下周召开会议时可能会就是否加息进行辩论，并公布一项在未来几年将债购规模大致减半的计划，这表明日本央行决心稳步退出大规模货币刺激政策。   中国央行频发利好！   7月22日，中国央行将公开市场7天期逆回购操作利率下调10个基点至1.70%；将一年期和五年期贷款市场报价利率（LPR）分别下调10个基点至3.35%和3.85%；将隔夜、7天、1个月常备借贷便利（SLF）利率分别下调10个基点至2.55%、2.70%、3.05%；决定适当减免中期借贷便利（MLF）操作的质押品。   另外，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:15调整为9：00。   市场普遍认为，此次两个期限品种LPR报价下调有利于减轻房贷借款人利息负担，促进消费。如以商贷额度100万元、贷款30年、等额本息还款方式计算，此次LPR下降10个基点，月供减少57.3元，累积30年月供减少2.1万元。   上海地区部分银行、北京多家银行火速下调房贷利率，首套房贷利率降至3.4%。广州最低房贷利率已降至2字头。   7月25日，人民银行以利率招标方式开展2000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，中标利率为2.3%，较此前下降20个基点。接近央行人士表示，此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。本次MLF操作临近月末，金融机构流动性需求明显增加，货币市场利率有一定上行压力。